Fortsättning på info om Black Pearl

Kalles farsa, Redeye.se

 

Pearl Exploration: den svarta pärlan

Kalles farsa 2008-10-15 kl 10:31

Pearl kan jämföras med Tanganyika oil på många sätt och strategin är helt klart densamma, och det är att skapa aktieägarvärde genom att arbeta upp oljetillgångarna till upptagningsbara klassificerade reserver i första hand och sedan sälja till högstbjudande.

Aktie	BlackPearl
Kurs vid analystillfället	6.05
Senast betalt	56.25
Kursförändring	+829.8%

Pearl exploration är ett  Kandensiskt tungoljebolag som har sina tillgångar i Kanada och USA. Reserverna i dagsläget är 20 miljoner fat bevisade, 46,6 miljoner  sannolika, och 281 miljoner troliga boe. En ny reservuppdatering kommer vid årsskiftet. Bolaget är i ett tidigt skede i sin verksamhet med en produktion om 6100 boepd/dag. Tidigare i år så sålde bolaget en av sina icke kärntillgångar för 450 miljoner kr och man kommer att fortsätta avyttra fler tillgångar för att koncentrera sig på kärntillgångarna, Core assets, och utveckla dom till kommersiellt gångbara reserver i världsklass. Bakom Pearl står Lundinsfären med vapendragarna Gary Guidry ordf, som ju är VD i Tanganyika oil, och Lukas Lundin, samt Keith Hill VD,som för övrigt var den som värvade Gary Guidry till Tanganyika oil ..

Pearl är helt skuldfritt och finansiellt starkt  med en kassa på cirka 50 musd.

Pearls tunga olja kommer att vara mycket värdefull för marknaden framgent  då inflödet av den samma till dom Amerikanska raffinaderierna i Mexikanska golfen minskar kraftigt från både Venetzuela och Mexiko. I USA så planeras det för en kraftigt utökad kapacitet för raffinaderierna vad gäller den tunga oljan till 2 miljoner fat/dag och det kommer att gynna ett tungoljebolag som Pearl. Av alla kända oljereserver idag så är 60% av den tunga sorten s.k heavy oil och dom stora satsningarna som görs av raffinaderierna världen över för den tunga oljan visar att det finns en framtid i tung olja.

Infrastrukturen är under kraftig utbyggnad bl.a pipelines, vägnät, och det är fortfarande en akilleshäll för bolaget.Rörelsekostnaderna är också väsentligt högre för tungoljan generellt, men i takt med ökad produktion och färdigställandet av infrastrukturen så kommer kostnaderna att sjunka väsentligt. Oljepriset får inte ligga mycket lägre än dagens 76-78  Usd/fat för då blir det svårare för Pearl med intjäningen. Man får c.a 15% mindre betalt än för Brentoljan och så är kostnaderna för utvinningen högre.

Kärntillgångarna för Pearl ligger i  Kanadas västra delstater Saskatchewan och Alberta. Mooney, Onion Lake och Blackrod. Man har även en mycket stor tillgång i Texas, USA. San Miguel som hälftenägs av TXCO och är operatör av tillgångarna. Maverick basin i San Miguel tros innehålla mycket stora mängder av extremt tung olja, 2-3 miljarder fat,  och den Amerikanska oljejätten Conoco har nyligen visat i ett liknande projekt med lika tung olja att det är kommersiellt  utvinningsbart.

Pearl  jobbar med olika kända och beprövade  EOR tekniker som t.ex  ånginjicering , SAGD, polymer flood,  för att "lösa upp" den tunga och sega  oljan så den blir upptagningsbar.

Pearl tjänade första halvåret 2008 0,25 Usd/aktie och för  helåret bör resultatet landa på 0,30-0,40 Usd/aktie vid en produktion på 6400-6500 boepd vid årsskftet.

2009 blir året då Pearl måste upp till bevis och det ser lovande ut på alla fronter enligt VD. Bolaget är idag  värderat till c:a 165-170 musd ex kassan och det är minst sagt blygsamt. Aktiekursen har efter min första analys rasat rejält men det speglar inte på något sätt bolagets prestation eller framtiden för bolaget. Det är som jag ser det endast en kraftig överreaktion på den turbulens som finanskrisen skapat. Bolaget är helt felvärderat på dessa nivåer.

Pearl kommer att säljas till någon av dom större oljejättarna, men inte innan man har arbetat upp reserverna rejält. Min gissning blir att Pearl säljs  inom 12-18 månader om allt går enligt plan och man ökar tillgångarna till kommersiella reserver. Reservernas storlek avgör priset på ett framtida bud så prognoser om priset får jag återkomma till.  

Det har ryktats om att bl.a ett Indiskt bolag redan har varit intresserade av ett köp. Ett pris i dagsläget skulle ligga på c:a 400-500 musd ex kassan, men det är nog inte ledningen eller aktieägarna intresserade av att sälja till, då man anser att det finns mycket mer att hämta. Det finns betydande potential i Pearl och den som liksom undertecknad tror på en liknande resa som med Tanganyika oil bör ta position i bolaget redan nu. Det är svårt att sia om hur stora reserverna kommer att vara vid nästa uppdatering men en ökning lär det bli och då ska jag återkomma med lite nya beräkningar på ett  pris på hela bolaget.

Många undrar varför jag gillar Pärlan. Här kommer lite info som jag följt

Kalles Farsa, Redeye.se

Pearl Exp: en dold pärla
Kalles farsa 2008-03-03 kl 10:56


Pearl Exploration and Production har på ett framgångsrikt sätt ökat sina reserver och färdigställt 170 nya brunnar under 2007 och skördetiden för Pearl har nu börjat.

Aktie BlackPearl
Kurs vid analystillfället 12.65
Senast betalt 56.25
Kursförändring +344.7%

Det Kanadensiska tungoljebolaget Pearl, som är listat på First North, har ökat sin produktion av olja och gas, från noll fat/dag till 12.100 fat/dag oljeekvivalenter vid utgången av 2007 , på två år. Man gjorde en förlust för 2007 om 1,73 USD/aktie och det beror bland annat på att man satsat hårt på att få upp sina reserver och det aggressiva borrningsprogrammet. Under 2007 borrade man 170 brunnar med hjälp av fem riggar. De nya brunnarna gav endast ett mindre tillskott till produktionen under 2007 men det kan förväntas öka kraftigt under nuvarande år. Pearl arbetar på liknande sätt som Tanganyika Oil gör med så kallad ångstimulering av brunnarna för att göra det lättare att få upp den tyngre oljan.

Huvuddelen av Pearls tillgångar finns i Kanada men man har också tillgångar i USA, Texas och Kalifornien. De bevisade , troliga, och möjliga reserverna var i december 2007 194, 915 miljoner fat så kallade 3P reserver. En ökning på hela 285 procent.

Prisgapet mellan den lättare oljan och den så kallade tunga oljan har minskat avsevärt bara de senaste månaderna och vi kan förvänta oss ett högre pris än de 41,31 USD/fat Pearl fick betalt i snitt under 2007. Kostnaden per fat cirka 14 USD kommer sannolikt också att minska i takt med att de nya brunnarna börjar producera mera.

Investeringsbudgeten för 2008 ligger på 61 USD. Det sannolika priset för Pearls olja kommer att ligga på 50-55 USD/fat under 2008 enligt bolaget. En ökning på 25-30 procent jämfört med 2007.
Net present value, eller avkastningsvärdet på Pearls totala tillgångar är beräknade till 1,035,158 Usd , (cirka 6,4 miljarder kr) den 31/12-2007..

Bolaget har på ett framgångsrikt sätt ökat sina reserver och färdigställt 170 nya brunnar under 2007 och skördetiden för Pearl har nu börjat. Med ett totalt börsvärde på 2,5-2,6 miljarder är Pearl relativt billigt bolag med tanke på reserverna och att vi kan förvänta oss en rejäl produktionsökning under 2008 med hjälp av de 170 nya brunnarna. Bolaget har inte kommunicerat något specifikt antal fat per dag som mål men tittar vi på ökningen från 2006 till 2007 så var den på hela 55 procent.

En rad stora oljebolag runt om i världen satsar numera stora pengar i den tunga oljan och oljesanden i Kanada. Norska Statoil har satsat stora pengar i olika projekt i Kanadensisk oljesand (tung olja) då den får en allt större ekonomisk betydelse i och med det höga oljepriset.

Aktier versa amorteringar ur ett kassaflödesperspektiv

Det kan vara en tuff nöt att knäcka. Speciellt när depån är blå och det står plus på den. Stockman har skrivit ett bra inlägg om detta.

STOCKMAN.NU
Sin vana trogen slår riksbanken inte till med några stora överraskningar utan fortsätter sista tidens trend med att i sakta mak höja den svenska reporäntan i takt med att de svenska konjunkturen förbättras. Denna trend kommer fortsätta en bra bit framåt och riksbanken ser inte några direkt stora moln vid horisonten utan trenden på räntan är kort sagt upp för att Sverige långsiktigt ska uppfylla sitt inflationsmål om 2% per år.

Räntenivån påverkar oss alla, vare sig vi har lån eller inte, bor i hyresrätt eller slott, arbetar eller är pensionärer. En höjd ränta medför att det blir dyrare att ha lån, avkastningen på sparande blir större, det blir lite dyrare för företag att genomföra investeringar och man får lov att räkna med hyran för den som bor i hyresrätt kommer öka i lite snabbare takt, pensionsbolagen får lättare att uppfylla sina garanterade åtagande och tusen andra faktorer som sagt. En höjd ränta har kort och gott en åtstramande effekt även om vi nog ännu inte direkt är på de nivåer att det är direkt mycket till åtstramning.

Vad som mest hänt att är att den svenska krona har stärkts mot de flesta andra valutor vilket inte är direkt konstigt då vara statsfinanser är bättre än på många andra håll, vår tillväxt är bland de bättre och nu även en lite högre räntenivå än många andra länder i vår närhet. Svenska statsobligationer har därmed blivit synnerligen poppis bland ränteinvesterare i relation till mer riskfyllda Euroditon.
För investeringar i aktier påverkar också räntan förstås. Allt annat lika så innebär en högre räntenivå att vi får ett högre avkastningskrav dvs det blir rimligt med lägre p/e tal och högre direktavkastning på våra aktier när räntan stiger då vi kan få avkastning på annat håll. Omvänt när vi har en låg ränta så är det förstås rimligt med högre p/e tal och lägre direktavkastning. När räntan är under procenten stimuleras vi i att ta risker som sagt.

Även som privatperson är min uppfattning att man till viss del bör hålla koll på förhållandet mellan ränta och aktier. Särskilt de individer som samtidigt har lån (t.ex. bostadslån) och en aktieportfölj. Det mest rimliga jämförelsen att då göra är den mellan den rörliga bostadslåneräntan och direktavkastningen på de egna aktierna. För den som är skuldfri är jämförelsen mot bankboken mest relevatnt.

Idag är situationen att rörliga bostadslån har en listränta på omkring 3,5% och det är nog rimligt att anta att en välspridd aktieportfölj har någon liknande direktavkastning som bolåneräntan idag. Kassaflödesmässigt innebär detta att det är ett neutralt förhållande mellan aktier och amorteringar som ”sparform”. De två senaste årens extremt glada investeringsdagar är nog att betrakta att ha gått in i en annan fas då räntenivån sakta men säkert återgår mot ett normalläge. Men man behöver väl inte helt springa benen av sig att sälja aktier, men kanske bli desto mer försiktig med ”nya pengar” då amortering blir mer lönsamt ur kassaflödesperspektiv, väl värt att tänka över när vårens utdelningar trillar in i depåer och försäkringar. Om man gud förbjude har rena konsumtionslån så blir det förstås än mer lönsamt ur kassaflödesperspektiv att betala av på dessa lån mot att investera i aktier.

Desto högre räntan de kommande åren når desto högre krav bör vi ställa på våra finansiella innehav av det enkla skälet att amortering blir en allt bättre sparform ur kassaflödessynpunkt. Hamnar vi på räntenivåer på 6% exempelvis så måste vi har mycket god tro på vinst och utdelningstillväxt på aktieinnehav, eller att p/e talen sjunker och direktavkastningen på börsen är mycket hög. Annars blir det helt enkelt ”dyrt”. Blir det ett mycket stort ”glapp” mellan direktavkastningen på aktier och bolåneräntan kan det finnas skäl att helt sonika sälja aktier och betala av på lån för de som har sådana (alt. sätta in pengar på sparkonton med bunden ränta).

Sedan finns förstås alternativet att både spara och amortera samtidigt. Kanske är detta ett bra råd att ge idag när situationen ser ganska så neutral ut.

Efter att har arbetat med företagsekonomi, löner, bokföring, banktjänsteman och socialsekreterare med inriktning mot försörjningsstöd så tycker jag att alla ska följa Stockmans råd. De är mycket visa och bygger på stor kunskap. Alla måste visserligen anpassa det till sin egen plånbok. 100 kr i månaden är inte mycket just då, men tio månader senare när bilen går sönder så är 1000 kr väldigt värdefullt. Att amortera på sitt boende är alltid rätt. Även om bostaden stiger i värde och lånen inte kostar så mycket så kan det betyda mycket den dag man avyttrar bostaden. Det kan vara början på en trevlig tid som pensionär t ex.

PÄRLAN TUFFAR PÅ

Black Pearl... Det är helt otroligt vad den tuffar på. Det är riktigt roligt att följa Kanada. Här kommer grafen som ni också hittar under menyn BLACK PEARL.

ROCK ENERGY INC

Renergy inc.  Hittade jag på Kalles Farsas blogg.

Rock Energy Inc, - ett litet bolag med stora tillgångar och en låg värdering, mycket gas och olja för pengarna. Produktionen fungerar och fler brunnar är på gång.

BLACK PEARL - IGEN!

Lukas Lundin har lite att säga om Black Pearl:

UNDINS BOLAG

Publicerad: 2011-02-15 12:15
INTERVJU: Familjen Lundin signalerar att man fortsatt kommer att sälja aktier i oljebolaget Enquest. Däremot är Lukas Lundin mycket entusiastisk kring det nya Lundin Mining, Symterra. "Det har potential att stiga med 50 procent på kort tid", säger han i en intervju med placera.nu.


Genom fusionen mellan Lundin Mining och Inmet bildas det nya stora gruvbolaget Symterra. Affären väntas vara slutförd i mars 2011. Lukas Lundin tror inte att marknaden förstår vilken potential det finns Inmets tillgångar. Att han är entusiastisk om aktien råder inget tvivel om:
"Jag tror att aktien kan gå upp 50 procent ganska snabbt när sammanslagningen är klar. Inmet har inte varit så bra på att visa sina innehav för aktiemarknaden, det finns ganska mycket potential i dem som marknaden inte vet om. När bolagen är sammanslagna kan vi börja prata mer om den del av portföljen som kommer från Inmet", säger Lukas Lundin.
Han är speciellt entusiastisk över Inmets kopparprojekt Cobre Panama.
"Det är undervärderat så det knakar om det. Med Cobre och Tenke Fungurume har vi två världsklasstillgångar i samma bolag", säger Lukas Lundin i en intervju med placera.nu.
Vissa gånger gör Lukas Lundin affärer väldigt spontant, fusionen med Inmet hade han dock grunnat på länge.
"Vi har funderat på Inmet i flera år och nu bestämde vi oss för att genomföra affären. När vi till slut träffade dem gick det snabbt", säger Lukas Lundin.
Han framhåller gärna att både Lundin Mining/Symterra och Lundin Petroleum, som är Lundingruppens största bolag, har stora organiska tillväxtmöjligheter under de kommande åren.
"Lundin Petroleum ska borra 18 hål de närmaste 18 månaderna. Möjligheterna att vi hittar mer olja är stor men samtidigt har vi en bra bas att stå på i det vi redan har hittat. Därför tror jag inte aktien kan gå ner så mycket, men däremot kan den stiga om vi hittar mer olja", säger Lukas Lundin.
Ett oljebolag som Lundinfamiljen sålt aktier i flera gånger under de senaste månaderna är Enquest. Så sent som den 7 februari flaggade det av familjen Lundin kontrollerade bolaget Lorito för att innehavet är under 10 procent av aktierna i bolaget.
"Enquest ser bra ut. Bolaget har ett bra kassaflöde och är stabilt, men det är kanske inte riktigt vår grej. Enquest har inte den riskprofil vi söker. Jag investerar hellre mina pengar i Lundin Mining eller Lundin Petroleum eftersom uppsidan är större, säger Lukas Lundin.
Betyder det här att ni kommer att sälja av mer av innehavet i Enquest?
"Kanske då och då, svarar han och tillägger: "Om Enquest gör ett förvärv så kan bolaget bli intressantare."
Enquest noterades på Stockholms- och Londonbörsen i våras.
"Enquest-resan har gått bra, killarna sköter bolaget mycket bra och aktien omsätts bra mellan Stockholm och London", säger Lukas Lundin.
Ett Lundinbolag som gått riktigt starkt det senaste halvåret är Black Pearl Resources som utvinner tung olja i sydvästra Kanada. Bolagets aktie har stigit med cirka 150 procent under det senaste halvåret.
Lundingruppen är fortfarande största ägare i bolaget men Lukas Lundin sitter inte i Black Pearls styrelse eftersom han har ett stort förtroende för bolagets vd John Festival.
"John Festival är jätteduktig och vi har en bra relation till honom. Han levererar mer än vad han lovar. Aktien kan stiga mer, när det kan bevisas att de kan öka utvinningen av oljan dramatiskt med ånginjicering är det möjligt att någon köper ut bolaget", säger Lukas Lundin.
Lukas Lundin tror att intresset för tung olja kommer att stiga på finansmarknaden. Han följer också det ökande intresset för oljeskiffer, speciellt i USA.
"Vi borde hitta de rätta killarna som kan det här med olje- och gasskiffer", säger Lukas Lundin.